大型(xíng)股推动(dòng)了2023年的(de)美股市场的反弹，但这种情况(kuàng)可能不会(huì)持(chí)续太久。

　　摩(mó)根大通(tōng)策略师Jason Hunter认为，随着经(jīng)济衰退(tuì)逼近，这些市(shì)场领(lǐng)军(jūn)股(gǔ)现在(zài)面临的(de)抛(pāo)售(shòu)风险要(yào)比(bǐ)其(qí)他(tā)股票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在接受采访时表(biǎo)示(shì)，“到目前(qián)为止，股(gǔ)市一直保持稳定，更多的是(shì)向优质(zhì)资产和现(xiàn)金转移，这种情况比我们(men)想(xiǎng)象的要持(chí)续得长(zhǎng)一些，但(dàn)我们仍然认为，最终股(gǔ)价将更全面地反映经济(jì)衰退的可(kě)能性。”

　　他解(jiě)释道，看涨势头集(jí)中在一个领域，因(yīn)此只有少数(shù)几(jǐ)只大型公司(sī)的股票(piào)引领(lǐng)市场走高。他(tā)同时也(yě)补(bǔ)充道，市场行(xíng)为(wèi)通(tōng)常(cháng)与增长放缓的(de)经济环境(jìng)有关。

　　“这是(shì)典型的(de)周期后期(qī)行为，即随着(zhe)经济增长开(kāi)始减速，但并未进(jìn)入负增长(zhǎng)区间，资金就会流(liú)向(xiàng)更(gèng)优质(zhì)的股票，并且越来(lái)越(yuè)集中，”Hunter指出。

　　如今(jīn)，随着美国经(jīng)济数据开(kāi)始向收缩的(de)方向(xiàng)恶化，投资者将(jiāng)越来越看空(kōng)股(gǔ)市(shì)，并开始转向现金(jīn)。

　　Hunter指出，“在某(mǒu)个(gè)时候(hòu)，当(dāng)增长数据开始(shǐ)进一步减速，向负增(zēng)长方向滑去时，你往往会(huì)看到对高质量(liàng)资产的(de)投(tóu)资转向对现金(jīn)的投资(zī)。”

　　这就意(yì)味着，这些大(dà)型公司(sī)股价的(de)稳定可能(néng)是(shì)暂时的，Hunter加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差称，“它(tā)们可能比周期性(xìng)公司面临更(gèng)大(dà)的(de)风险。”

　　上(shàng)月，美国券商BTIG首席市场(chǎng)技(jì)术(shù)人员Jonathan Krinsky就曾(céng)指出，“我们(加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差men)的(de)观点是，大(dà)型科技股一直受益于(yú)其他行业的抛(pāo)售，但最终(zhōng)一旦这种轮转结束，这些指数将相当脆弱。这种(zhǒng)分散通常(cháng)发生(shēng)在(zài)市(shì)场反弹的后期。”

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